QCG báo lãi quý 1/2026: Mảng điện bù đắp thiếu hụt từ bất động sản

CTCP Quốc Cường Gia Lai (QCG) ghi nhận quý thứ 7 liên tiếp có lãi dù doanh thu bất động sản sụt giảm mạnh, đồng thời ưu tiên chi 100 tỷ đồng thi hành án trong giai đoạn đầu năm.

Báo cáo tài chính hợp nhất quý ¹⁄₂₀₂₆ của Quốc Cường Gia Lai (HOSE: QCG) phản ánh bức tranh kinh doanh trái chiều. Trong khi mảng bất động sản - vốn là “xương sống” của doanh nghiệp - chỉ mang về chưa đầy 19 tỷ đồng doanh thu (giảm 76% so với cùng kỳ), thì mảng năng lượng điện lại trở thành “điểm sáng” với doanh thu 32 tỷ đồng, tăng gần 50%.

Cấu trúc doanh thu thay đổi và áp lực từ dự án trọng điểm

Sự sụt giảm doanh thu từ hoạt động bàn giao căn hộ đã khiến tổng doanh thu thuần của QCG lùi về mức 69 tỷ đồng, thấp hơn 38% so với quý trước đó. Tuy nhiên, nhờ chi phí đầu vào mảng điện ổn định và gánh nặng chi phí lãi vay giảm mạnh (từ 7 tỷ xuống còn 1.3 tỷ đồng), lợi nhuận ròng của công ty vẫn đạt gần 14 tỷ đồng, tăng trưởng 43%.

Tình trạng “khát” doanh thu bất động sản càng lộ rõ hơn khi báo cáo riêng lẻ của công ty mẹ cho thấy con số 0 tròn trĩnh trong quý ¹⁄₂₀₂₆, trong khi cùng kỳ năm trước đạt 74 tỷ đồng. Hàng tồn kho bất động sản vẫn neo ở mức cao, khoảng 1.26 ngàn tỷ đồng.

Ưu tiên thi hành án và biến động dòng tiền nội bộ

Dòng tiền của QCG hiện đang dồn toàn lực cho nghĩa vụ pháp lý. Cụ thể, ngày ¹¹⁄₀₂, công ty đã chi 100 tỷ đồng cho Cục thi hành án dân sự nhằm lấy lại dự án Bắc Phước Kiển từ CTCP Đầu tư Sunny Island. Sau khoản thanh toán này, dư nợ còn lại vẫn ở mức đáng kể là 1.58 ngàn tỷ đồng, khiến lượng tiền mặt nhàn rỗi giảm xuống còn hơn 80 tỷ đồng.

Đáng chú ý, bà Nguyễn Thị Như Loan - cựu Chủ tịch HĐQT - đã vay thêm 20 tỷ đồng từ doanh nghiệp, nâng tổng dư nợ lên 31 tỷ đồng. Việc này diễn ra trong bối cảnh bà Loan đang là bị cáo trong vụ án liên quan đến khu đất 39-39B Bến Vân Đồn.

Thách thức pháp lý tại dự án “sống còn” Bắc Phước Kiển

Hy vọng của ban lãnh đạo QCG về việc gỡ vướng pháp lý thông qua Nghị quyết 171 đã gặp trở ngại lớn. Khu dân cư Bắc Phước Kiển không nằm trong danh mục thí điểm do hồ sơ đất đai đang bị kê biên để phục vụ thi hành án. Điều này đồng nghĩa với việc tiến độ triển khai dự án trọng điểm này tiếp tục rơi vào trạng thái đình trệ vô thời hạn.

Ở chiều hướng tích cực, QCG đã có những động thái giảm nợ vay ngắn hạn từ cá nhân (giảm 212 tỷ đồng) và thu hồi mạnh mẽ các khoản phải thu từ bên liên quan, giúp cải thiện đáng kể tính thanh khoản so với cuối năm 2025. Dù vậy, với việc chưa có kế hoạch kinh doanh cụ thể cho năm 2026, nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ kỳ họp ĐHĐCĐ thường niên sắp tới.

Bạn đánh giá thế nào về khả năng xoay sở của QCG khi mảng bất động sản liên tục sụt giảm? Hãy để lại ý kiến của bạn bên dưới.